在前兩周的大(dà)幅上漲後，随着風險資(zī)産市場重新上漲，避險情緒的消退使黃金被“打回原形”。國際金價已連續三個交易日下(xià)跌，累計下(xià)跌近40美元，猴年開(kāi)市後首周可能創3個多月來的單周最大(dà)跌幅。一(yī)些機構預計猴年金市波動或更頻(pín)繁，“上竄下(xià)跳”的“猴市”特征可能更明顯。

　　數據顯示，到16日收盤，紐約市場金價收盤于每盎司1208．2美元，連續三個交易日大(dà)幅回落，受到帶動的國内以人民币計價黃金價格開(kāi)啓“反彈一(yī)日遊”模式，開(kāi)市補漲後随即大(dà)跌，上海期貨交易所黃金期貨主力合約17日收報每克255．05元。

　　避險情緒的變動被認爲是金市坐“過山車(chē)”的主要原因，國内春節假期前全球金融市場的波動，使得資(zī)金紛紛流入黃金市場尋求避險，然而節後随着主要市場股市企穩，以及原油市場受沙特、俄羅斯等産油國凍結産量消息的影響，油價重新回到每桶30美元附近，避險情緒緩和，金價随即大(dà)幅回落。

　　目前，反映避險情緒變動的黃金ＥＴＦ基金在連續的增持後也再現減持，13日，全球最大(dà)的黃金ＥＴＦ基金ＳＰＤＲ持有的黃金量爲710．95噸，而此前曾一(yī)度攀上716噸的11個月高位。

　　金價大(dà)跌使黃金年初來的投資(zī)回報縮窄至13％，不過依然是2016年以來回報最高的資(zī)産之一(yī)，和黃金同屬大(dà)宗商(shāng)品的原油、銅等商(shāng)品同期大(dà)多收得下(xià)跌，其中(zhōng)紐約市場油價年内跌幅仍超過15％，成爲拉動衆多大(dà)宗商(shāng)品下(xià)跌的重要因素。

　　值得注意的是，暴漲暴跌的金市也讓實物(wù)消費(fèi)市場“步調不一(yī)”。“之前購買投資(zī)金條的一(yī)部分(fēn)投資(zī)者，希望能在高位脫手進行回購操作的不在少數，而飾品的消費(fèi)者由于對價格并不十分(fēn)敏感，節假日的消費(fèi)計劃依然在繼續。”中(zhōng)國黃金一(yī)位銷售人員(yuán)表示。

　　業界機構預計，作爲全球第一(yī)大(dà)黃金消費(fèi)國，國内黃金實物(wù)消費(fèi)量的變動或已不大(dà)。世界黃金協會此前發布的報告顯示，2015年國内市場累計消費(fèi)實物(wù)黃金985噸，較前一(yī)年同比增長僅2％。“全球兩大(dà)實物(wù)消費(fèi)國中(zhōng)、印的驅動因素有所不同，國内投資(zī)者更多是‘買漲不買跌’，在市場預期利率回升、利空持續的背景下(xià)，消費(fèi)者集中(zhōng)入市買入的情況很難再現。”混沌天成期貨分(fēn)析師孫永剛表示。

　　此外(wài)，國内市場的黃金消費(fèi)結構也正發生(shēng)變化。山東黃金(22.640, -0.24, -1.05%)首席分(fēn)析師蔣舒表示，消費(fèi)者的行爲越來越理性，年輕消費(fèi)者對金飾的時尚性和設計要求更高，包括玫瑰金、鉑金飾品等更多樣化的消費(fèi)也會擠壓黃金的總需求量。

　　一(yī)位期貨分(fēn)析師認爲，猴年金市波動或更頻(pín)繁。一(yī)方面，金融市場的波動使避險情緒不斷湧現，但從曆史上看，避險因素對金市的推動并不能持續；另一(yī)方面，作爲市場最受關注的指标，投資(zī)者對美聯儲加息的預期也可能不斷反複，從而推動黃金市場震蕩加劇。