市場回顧：

全球經濟下(xià)行風險增強，日本負利率引起貴金屬保值需求。倫敦金沖高至1220附近；倫敦銀運行至15.20附近。

基本面分(fēn)析：

負利率時代，貨币資(zī)産尋求貴金屬保值

日本實施負利率政策，時間較短，對經濟刺激效果暫時未見，較爲戲劇化的結果，催生(shēng)日本保險箱的銷售。鑫彙寶分(fēn)析，負利率政策的實施，存入銀行的貨币面臨減少的風險，激發民衆囤積現金，還有部分(fēn)投資(zī)者選擇黃金進行保值。如果民衆大(dà)舉囤積現金，還容易引發銀行擠兌風險，激發銀行金融系統風險。面臨全球經濟持續疲弱，部分(fēn)國家央行采取零利率甚至負利率，然其對經濟刺激效果好壞不一(yī)，日本負利率能否取得成效，還是個未知(zhī)數。目前瑞典央行、歐洲央行和日本央行實施負利率政策，然而歐央行負利率政策在引導資(zī)金流向實體(tǐ)經濟的效果較爲有限。

英國退歐事小(xiǎo)，英鎊彙率波動事大(dà)

在2月19日，布魯塞爾歐盟峰會上，歐盟與英國就歐盟改革方案達成協議，同意英國在歐盟中(zhōng)享有"特殊地位"。英國首相卡梅倫表示以歐盟的改革爲條件，英國才願意留在歐盟，增加英國留在歐盟的概率，然而事情總有意外(wài)，倫敦市長約翰遜表态支持英國脫離(lí)歐盟。鑫彙寶分(fēn)析，歐盟改革方案達成的協議對英國開(kāi)放(fàng)較多綠行通道，保護英鎊地位、把哦哦好英國經濟利益，英國企業受到歐盟一(yī)視同仁等等。在此條件下(xià)，英國留在歐盟利大(dà)于弊，英國留在歐盟的概率較大(dà)。然而倫敦市長脫歐言論給英國留在歐盟埋下(xià)迷霧，英國公信力受到削弱，不穩定風險增加。22日英鎊遭大(dà)幅抛售，引發英鎊大(dà)幅下(xià)跌或牽引出國際金融市場波動風險。

德國經濟備受矚目，歐央行或再現寬松

德國2月份制造業PMI錄得50.2，剛剛落在榮枯分(fēn)水嶺以上，并且表現差于前值和預期值。德國第四季度GDP增長2.1%，與預期值和前值一(yī)緻。鑫彙寶分(fēn)析，德國經濟一(yī)直以來被稱爲歐盟區經濟發動機，經濟表現力度較弱，受海外(wài)需求下(xià)滑，德國經濟活力減弱，制造業下(xià)滑。全球經濟下(xià)行風險沖擊德國，由此類推，歐盟其他地區經濟複蘇力度或同樣受到削弱，3月份歐央行推行更爲寬松的貨币政策概率升高。

技術面分(fēn)析：

圖1.倫敦金1小(xiǎo)時K線圖

倫敦金5日均線和10日均線趨近呈水平方向運行，日線挂在兩條均線下(xià)方并帶較長下(xià)影線，進入徘徊猶豫期。MACD雙線死叉後擴口前行，下(xià)行力度較弱，紅柱略有拉長，但整理力度弱于前期波段，中(zhōng)線面臨方向選擇。KDJ三線于50附近縮口前行，短線方向指示較弱。從1小(xiǎo)時走勢圖看，倫敦金下(xià)行至1202後，受到1200一(yī)線支撐弱勢發力上行，今早再次沖高至1220附近。鑫彙寶提醒，倫敦金技術上進入支撐壓力位較爲密集區域，交易上高抛低吸爲宜。

圖2.倫敦銀1小(xiǎo)時K線圖

倫敦銀5日均線下(xià)穿10日均線形成死叉，弱勢偏空。昨日K線腳踏20日均線，收一(yī)根帶長下(xià)影線的中(zhōng)陰線，技術上偏空迹象明顯，但多頭反抗力度也不能忽略。MACD雙線下(xià)移，紅柱拉長，中(zhōng)線弱勢偏空。KDJ三線縮口前行，短線弱勢偏空。從1小(xiǎo)時走勢圖看，倫敦銀在下(xià)行至14.95附近止跌反彈，回升至第一(yī)阻力位15.15，随後多頭整理近7個小(xiǎo)時，開(kāi)啓高走之勢，欲彌補周一(yī)的跳空缺口，缺口不補，上行概率較弱；待缺口補全後，再次啓動上行走勢。鑫彙寶提醒，交易上高抛低吸爲宜。

投資(zī)策略：

倫敦金：逢高沽空。在1220附近輕倉入場空單，目标位1207，止損位1225。

壓力位：1230，1240

支撐位：1200，1180

倫敦銀：逢高沽空，在15.25附近輕倉入場空單，目标位15.00，止損位15.35。

壓力位：15.40，15.66

支撐位：14.88，14.70